19日开盘，天胶一路飙升，狂涨4.08%，最终收盘于13010元/吨。目前市场上对于橡胶看法也是集中于短期偏强的方向，其中主要观点有：

1. 橡胶库存的下降使得现货价格上升继而抬升期价，同时十一大长假前下游备货情绪热涨，大大的促进的橡胶需求。且近期的船货也处于较紧的情况。

2. 另外，近几周东南亚主产国的多雨天气因素也为胶价的上行带来了利多消息。

可是今年下游消费状态到底是好不好呢？抱着疑问让我们看一下数据，然而数据和现实总是存在差异的。光从数据上面来看，今年的消费数据的确不温不火。我国前8个月的天然橡胶累计消费为325万吨，同比15年增加1.1%。在增长率上来看，还是低于11-14年的增长率，并没有见到需求端的显著上升。所以今年消费端的因素并不能很好的解释胶价的上涨。

另一方面，我们从轮胎产量来看。7月份我国轮胎产量为8286万条，同比增长2%。1-7月我国轮胎累计产量为5.4亿条，相比于15年累计产量同比增长0.8%。所以轮胎产量方面的数据也不能很好的成为支撑需求上涨的理由。那到底是什么原因使得胶价开始回升呢？

我们认为供需趋衡的态势是胶价回升的关键，今年以来国内外的产量数据都是处于与去年持平的状态。且ANRPC六月份发布报告，预计今年的产量为1107万吨与去年相差无几。天胶在供给端的限制使得供大于求的局面转好，过剩的供应在稳固增长需求下也逐渐被消耗掉。相信在经历过几年低胶价的肆虐后，橡胶行业也逐渐重整改善，迎来属于自己的春天。

因此我们对于橡胶短期偏强判断还是认可的，然而橡胶真正的春天到达仍我们认为需等待11月份，只有老胶消化完毕，胶价上行的空间才能全面打开。