要点：

 

　　1、现货价格：上海市场15年云象国营全乳报价15800-16200元/吨（-300）。青岛地区人民币复合胶、混合胶15300-15500元/吨（-100），越南3L混合胶报价15400元/吨（+0），15年3#烟片18500元/吨(-400）。保税区，烟片16年1月船货2050美元/吨（-10），近港泰标1790-1830（-40），12、1、2月船货1800-1830（-40）。外盘，RSS3#报2050-2080美元/吨（+0），STR20#报1840-1870美元/吨（-25）。海南民营胶厂原料胶水收购价格15-15.1元/公斤，云南胶水收购价在14.3-14.5元/公斤。泰国原料收购价格涨跌互现，生胶片64.87，跌0.84；烟胶片69.41，涨0.52；胶水58.25，涨0.75；杯胶55.50，持平（泰铢/公斤）

 

　　2、价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差500元/吨左右。1705与1701价差590元/吨。

 

　　3、库存：截至11月中旬青岛保税区橡胶库存止跌反弹，库存总量合计为9.09万吨，较10月底增长0.77万吨，涨幅为9.25%。目前上期所仓单量30万吨，11月到期仓单146560吨，而RU1611合约15日到期交割量50970吨。周四上期所天然橡胶期货仓单为16.76万吨，增加1460吨。其中，上海增加1400吨，山东减少140吨，云南增加200吨，海南持平，天津持平。4、汽车销量：10月重卡销售6.7万辆（同比+49%，环比+27%）；1-10月累计销售56万辆（同比+23%）。10月我国汽车产销同比分别增长17.63%和18.65%。10月份汽车产销比上月略增，1—10月份的汽车产销增幅也高于上年同期，但增速仍远低于预期，未带来惊喜。

 

　　5、天胶产量：天然橡胶生产国协会(ANRPC)数据显示，ANRPC报告显示，10月份，天胶产量同比增长8.8%至112.6万吨，前10月天胶产量907.2万吨，同比增长0.9%。

 

　　6、天胶进出口：据海关总署消息，10月份，中国进口橡胶（含天胶胶、合成胶）45万吨，同比增长9.8%，环比下降8.2%。截至今年10月，中国橡胶进口总量为452万吨，同比增长24.2%。

 

　　7、行业要闻：10月，全国合成胶产量同比增长13.4%至49.6万吨。主要省市同比来看，江苏增长5.3%，山东猛增116.5%，浙江增长12.7%，但是广东却有6.2%的降幅。前10月，国内合成胶总产量450.8万吨，同比增8.2%，但是第一生产大省江苏却下降了0.7%。而山东、广东分别增长14.4%和21.6%。

 

　　10月，国内轮胎外胎产量同比增长8.6%至7831.9万条，其中子午外胎产量5644.2万条，同比增长10%，摩托车胎同比下滑2.2%。就主要省市轮胎外胎产量来看，10月份，山东同比增长11.1%，江苏同比增长6.5%，浙江同比增长23.9%，安徽同比增长57%；但是，广东同比大降45.2%，河北同比降幅45.4%，此外，河南、天津、上海也有小幅下滑。今年1-10月，全国轮胎外胎产量同比增长7.4%，子午胎增长11.4%；山东增长11.8%。

 

　　小结：

 

　　沪胶高位震荡，人民币现货价格整体下调300-500元/吨，目前市场整体交投气氛偏多，但部分业者对于12月份胶价高位回调预期逐渐升温，因此实单采购表现低沉。美金外盘方面，目前因烟片套利窗口出现，因此买盘气氛升温，从而支撑烟片价格强势，但其他胶种多小幅下滑20美元/吨；青岛保税区市场主流报价下跌35-40美元/吨，

 

　　沪胶11月交割库老胶出库量达到136380吨，老胶出清后减轻了期货库存压力，而现有新胶（尤其是烟片胶）在合适的价差下更有交货意向。期现价差偏离过大的情况下，资金继续推高的意愿或减弱。1705与1701价差近600元，出现套利机会。建议前期多单可逢高阶段性止盈，寻找回调机会再布局多单。