1月重卡销量延续上年涨势，沪胶下行空间或有限

 

　　要点：

 

　　1、现货价格：上海市场15年云象国营全乳报价19700元/吨（+500）。青岛地区泰国人民币混合胶19400元/吨（-0），越南3L混合胶报价19200元/吨（+200），泰国3#烟片20500元/吨(-0）。保税区，RSS3宏曼丽烟片2850美元/吨（+25）；泰标现货2330美元/吨（+20）。外盘，RSS3#报2950美元/吨（+55），STR20#报2400-2450美元/吨（+55）。泰国原料收购价格上涨，生胶片90.22，涨2.64；烟胶片92.23，涨2.0；胶水75.00，涨2.00；杯胶74.00，涨1.00（泰铢/公斤）。

 

　　2、价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差300元/吨左右。1709与1705价差165元/吨。

 

　　3、库存：截至2017年1月中旬，青岛保税区橡胶(20670, -45.00, -0.22%)库存突破12万吨，涨幅近16%。具体来看，天然胶、合成胶库存均有增加，但天然胶库存增量较大；烟片胶、丁苯胶等具体品种库存也有不同程度提升。

 

　　4、汽车产销量：2017年1月，国内重卡市场共约销售各类车辆8.2万辆，环比增长9%，比去年同期的3.68万辆大幅增长122%。

 

　　5、天胶产量：据IRSG预估，2016年，全球天胶产量预估为1238万吨，同比增长0.83%。全球天胶消费量预估为1250万吨，同比增加3%。全球天胶供应赤字为12万吨。九大主产国天胶产量预计约1108.24万吨，较2015年微增0.31%。九大主产国占全球产量的90%。预计2016年九大主产国天胶消费量将达到800万吨，同比增长1.76%。中国天胶产量预估为75.21万吨，同比下降5.3%，增速表现为负增长。中国天胶消费量预计将达到500万吨，同比大涨4.08%。

 

　　6、天胶进出口：12月中国进口天然橡胶34.5万吨，同比增长15.4%，环比增加19.6%。至此，2016年中国共进口天然橡胶250.1万吨，同比下滑8.6%。

 

　　7、轮胎开工率：1月山东地区轮胎企业全钢胎平均开工率为48.83%，较上月开工下滑21.87个百分点。

 

　　小结：

 

　　昨日沪胶小幅反弹，人民币现货价格上涨400-800元/吨，市场报盘积极，然而买盘气氛一般。泰国产区原料收购价格近日回升，支撑美金船货价格走高40-55美元/吨；青岛保税区美金胶报价走高20-35美元/吨。

 

　　2017年1月，国内重卡市场共约销售各类车辆8.2万辆，环比增长9%，比去年同期的3.68万辆大幅增长122%，1月份的暴涨自然也是去年四季度涨势的延续。近日超限整治力度的加大，也将进一步释放重卡的新增需求。

 

　　货币政策收紧或是近日资金撤退期价回调的主要原因，在资金热度消退后，市场阶段性矛盾将回归基本面，供应淡季实际减产及下游季节性补库存预期，泰国后续抛储的利空边际效应将递减，现阶段不宜过分看空。