要点：

 

　　1、现货价格：上海市场15年云象国营全乳报价19200元/吨（-800）。青岛地区泰国人民币混合胶19200元/吨（-500），越南3L混合胶报价19200元/吨（-400），泰国3#烟片20700元/吨(-800）。保税区，RSS3宏曼丽烟片2700-2790美元/吨（-0）；泰标现货2320美元/吨（-35）。船货2350（-35）。外盘，RSS3#报2800-2850美元/吨（-75），STR20#报2320-2380美元/吨（-65）。泰国原料收购价格涨跌互现，生胶片87.78，跌2.12；烟胶片88.38，跌2.97；胶水81.00，涨2.00；杯胶74.00，跌1.00（泰铢/公斤）。

 

　　2、价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差0元/吨左右。1709与1705价差235元/吨。

 

　　3、库存：截至2017年2月中旬，青岛保税区橡胶(20280, -100.00, -0.49%)库存15.66万吨，较1月中旬12.18万吨增加3.48万吨，涨幅28.57%。春节前后入库较多，主要橡胶品种库存均有增加，而其中天然胶、合成胶库存猛增是总体库存大涨的主要原因。

 

　　4、汽车产销量及库存指数：中国1月份汽车销量报252万辆，同比增长0.2%（前值增长9.5%）。1月，狭义乘用车国内销量为207.5万辆，同比下滑9.3%，环比大跌23.5%。购置税优惠政策退坡叠加春节提前等因素，导致了今年1月车市“冷开局”。2017年1月，国内重卡市场共约销售各类车辆8.2万辆，环比增长9%，比去年同期的3.68万辆大幅增长122%。2017年1月汽车经销商库存预警指数为61.5%，比上月上升18.6个百分点，再度飙升至警戒线之上。这一巨大的波动甚至在近两年内都未曾出现过。

 

　　5、天胶产量：据IRSG预估，2016年，全球天胶产量预估为1238万吨，同比增长0.83%。全球天胶消费量预估为1250万吨，同比增加3%。全球天胶供应赤字为12万吨。九大主产国天胶产量预计约1108.24万吨，较2015年微增0.31%。九大主产国占全球产量的90%。预计2016年九大主产国天胶消费量将达到800万吨，同比增长1.76%。中国天胶产量预估为75.21万吨，同比下降5.3%，增速表现为负增长。中国天胶消费量预计将达到500万吨，同比大涨4.08%。

 

　　6、天胶进出口：12月中国进口天然橡胶34.5万吨，同比增长15.4%，环比增加19.6%。至此，2016年中国共进口天然橡胶250.1万吨，同比下滑8.6%。

 

　　7、行业要闻：美国橡胶制造商协会称，2016年美国乘用车替换胎销量同比增长1.2%至2.086亿条；而之前预期略有减少。导致趋势反转的重要因素是11、12月轮胎进口量大增。此外，轻卡替换胎销量同比增长9.6%。原配胎方面，乘用胎同比下滑0.8%，轻卡胎增长11.4%。美国商务部初步数据显示，2016年乘用车轮胎进口量同比下降1.6%。

 

　　小结：

 

　　上周五沪胶重心继续下移，人民币现货价格下调400-1000元/吨，交割品种跌幅在800元/吨以上，此次暴跌令业者心态恐慌，而下游观望补货，致实单成交不旺。美金船货干胶价格大幅走低60-80美元/吨；青岛保税区美金胶市场报价下跌30-50美元/吨。

 

　　沪胶连日下跌逼近20000关口，我们认为主要原因有：1、美联储加息预期升高。2、中国央行连续净回笼，并且对商业银行的信贷一直进行窗口指导，控制信用扩张的力度。3、30大中城市商品房销售1月1日至今同比回落32%左右，2016年11月开始进入负增长，预示着6月份之后将新开工产生抑制；4、1月汽车销售同比增长0.2%。预计今日或震荡偏弱，关注40日均线处支撑。