要点：

 

　　1、现货价格：上海市场15年云象国营全乳报价19300元/吨（+200）。青岛地区泰国人民币混合胶19000元/吨（-100），越南3L混合胶报价19100元/吨（+100），泰国3#烟片20700元/吨(+100）。保税区，RSS3宏曼丽烟片2680-2700美元/吨（-40）；泰标现货2280-2300美元/吨（-10）。船货2300-2320（-10）。外盘，RSS3#报2700-2750美元/吨（-50），STR20#报2320-2330美元/吨（-10）。泰国原料收购价格涨跌互现，生胶片85.40，涨0.02；烟胶片86.88，涨1.30；胶水74.00，跌2.00；杯胶70.50，跌1.50（泰铢/公斤）。

 

　　2、价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差300元/吨左右。1709与1705价差325元/吨。

 

　　3、库存：截至2017年2月中旬，青岛保税区橡胶(19905, -440.00, -2.16%)库存15.66万吨，较1月中旬12.18万吨增加3.48万吨，涨幅28.57%。春节前后入库较多，主要橡胶品种库存均有增加，而其中天然胶、合成胶库存猛增是总体库存大涨的主要原因。

 

　　4、汽车产销量及库存指数：中国1月份汽车销量报252万辆，同比增长0.2%（前值增长9.5%）。1月，狭义乘用车国内销量为207.5万辆，同比下滑9.3%，环比大跌23.5%。购置税优惠政策退坡叠加春节提前等因素，导致了今年1月车市“冷开局”。2017年1月，国内重卡市场共约销售各类车辆8.2万辆，环比增长9%，比去年同期的3.68万辆大幅增长122%。2017年1月汽车经销商库存预警指数为61.5%，比上月上升18.6个百分点，再度飙升至警戒线之上。这一巨大的波动甚至在近两年内都未曾出现过。

 

　　5、天胶产量：据IRSG预估，2016年，全球天胶产量预估为1238万吨，同比增长0.83%。全球天胶消费量预估为1250万吨，同比增加3%。全球天胶供应赤字为12万吨。九大主产国天胶产量预计约1108.24万吨，较2015年微增0.31%。九大主产国占全球产量的90%。预计2016年九大主产国天胶消费量将达到800万吨，同比增长1.76%。中国天胶产量预估为75.21万吨，同比下降5.3%，增速表现为负增长。中国天胶消费量预计将达到500万吨，同比大涨4.08%。

 

　　6、天胶进出口：12月中国进口天然橡胶34.5万吨，同比增长15.4%，环比增加19.6%。至此，2016年中国共进口天然橡胶250.1万吨，同比下滑8.6%。

 

　　7、轮胎开工率：截止至2月17日当周，全钢胎、半钢胎开工率较上周分别上调15个百分点和16个百分点至63.5%、69.7%；全钢胎开工情况与春节前持平，半钢胎则高出4个百分点。

 

　　小结：

 

　　在早盘短暂的反弹后，沪胶午盘跳水重归回落，尾盘勉强收于20000以上。夜盘沪胶主力大跌近2.43%，我们认为近期沪胶走弱的主要原因有：1、美联储加息预期升温。2、国内政策利率上调，货币政策收紧。3、1月份，30大中城市商品房网签面积同比回落36%，2016年11月开始进入负增长，预示着6月份之后将新开工产生抑制。4、1月汽车销售同比增长0.2%，汽车销售开始走弱。建议观望为主，关注60日均线支撑。