截至20日,沪胶主力合约RU1601终盘收于11375元(吨价,下同),虽然较前期低点8月26日收盘价11170元小幅上涨205元,涨幅为1.84%,但较高点10月9日收盘价11855元大幅下跌480元,跌幅为4.05%,说明沪胶短线技术性反弹已渐趋疲软。虽然受国内外宏观经济、金融形势及大宗商品短线回升影响,沪胶展开技术性反弹走势,但仍有诸多利空因素压制作用,因此,沪胶反弹难以持续。
从相关品种观察,原油自进入50~60美元/桶区域后,遭遇渐趋沉重的阻力作用,因此,冲高遇阻并返身回调的概率将越来越大,由此将对包括橡胶在内的化工中下游诸多品种产生利空作用。
从天然胶自身供需关系分析,东南亚主要产区依然处于割胶旺季,同时没有遭遇严重的自然灾害。另外,虽然胶价处于中长期偏低价位区域,仍并未出现较大规模的弃割、减产、砍树、惜售等行为,因此,天然胶供应压力依然沉重,由此对天然胶产生中性偏空的作用。
从中下游产业分析,轮胎产业始终处于供过于求状态,开工率维持在70%以下已经较长时间,内销和外销双双处于疲软态势,更加呈现旺季不旺态势,虽然有个别国家放松对国产轮胎的“双反”调查,但利多作用较弱。汽车方面,消费环境渐趋恶劣,产销规模出现负增长,更对天然胶产生利空压制作用。
从虚实盘对比情况分析,虽然沪胶持仓量由24万余手拓展至32万余手,大幅增仓8万余手,但多空力量对比始终呈现多弱空强格局,同时库存量和仓单量依然呈现只增不减的单边增长趋势,实盘压力不断加重。
因此,尽管沪胶短线走势可能由于周边市场及相关品种反弹,而联动走强,但中长期走势仍将延续低位区域性震荡整理走势,大幅上涨为时尚早。
诸多利空因素交织 沪胶展开技术性反弹难以持续
来源: 作者: 发表时间:2015-10-21