二、市场行情分析

 

　　7月19日，国内天然橡胶期货大幅上涨，带动现货价格上涨，但下游采购较为理性，实际成交并不理想。

 

　　期货方面：国内盘主力合约RU1709开盘价13490元/吨，最高价14070元/吨，最低价13420元/吨，收盘价14045元/吨,涨3.92%或530；成交量872474手，持仓量483328手，较前一交易日增仓9618手。东京胶日盘收盘，日胶10月收盘205.0涨5.5，日胶11月收盘206.9涨6.0，日胶12月收盘207.7涨6.2。

 

　　现货方面：

 

　　价格方面，19日SCRWF现货经销报价较18日国内企业主流经销价普遍上涨四五百元。上海地区，15年全乳标胶13500-13700元/吨；云南地区16年全乳标胶报价12900-13000元/吨左右；上海越南3L报13000-13200元/吨左右，较18日价格基本稳定，部分经销商报价小幅上调，也有小部分经销商为出货小幅下调价格；16年泰国三号烟片胶约16200元/吨左右，较18日上涨500元/吨左右。青岛地区，16年全乳标胶13500-13700元/吨左右，越南3L报13200-13500元/吨左右；美金胶方面，保税区泰三报1810美元/吨，泰标现货报1620美元/吨。

 

　　进出口方面，2017年6月我国进口天胶及合成胶52万吨，1-6月进口342万吨，比去年同期增加27.2%。ANRPC成员国中，泰国、印尼以及马来西亚三国产量位居前三，总产量占全球产量的60%左右。为稳定橡胶价格，三国成立国际三方橡胶理事会（International Tripartite Rubber Council，ITRC）于6月17-18日召开会议商讨应对措施。曾经多次实施“出口吨位管理计划”，即通过限制出口以提振胶价，但效果并不明显。

 

　　产量方面，我国海南、云南主产区一般4月开割，泰国5月逐渐开割，全球旺产季将持续至年底，当前正处于产胶旺季。东南亚方面，泰国政府方面近期表示会购买橡胶，总金额达到170亿泰铢，泰国国内生胶原料价格上涨，生胶片52.25，涨0.34；烟胶片54.92，涨0.75；胶水47.50，涨1.50；杯胶42.00，涨1.00（泰铢/公斤）；但国内贸易商表示，此类消息频出，对国内现货市场实际影响不大，成家并未受多大提振。

 

　　库存方面，保税区库存反应终端需求，整个上半年产业链库存都处于绝对高位，自7月初开始青岛保税区橡胶出库较多，部分轮胎企业直接从保税区采购，库存量较6月底有小幅下降。截至7月10日，青岛保税区橡胶库存为27.08万吨，较6月15日下降8000吨，降幅为2.9%，其中天然橡胶21.7万吨，同比增加24.42%。天胶出库情况属于阶段性表现，目前出入库总量相对均衡，后期库存是否持续性下降和库存拐点还需持续监测。

 

　　需求方面，由于我国超过70%的天然橡胶被用于生产轮胎，前期需求被大量透支，当前轮胎厂新订单较少，加之本月起迎来用电高峰，山东部分地区轮胎企业限电停产，部分工厂开始主动降低开工率，对原料消耗减慢。所以，虽然近期天胶期货不断走高，但当前下游工厂需求没有多大改观，面对单边上涨的期货行情，下游采购较为理性，并无追高意向。

 

　　三、后市预测

 

　　生意社天然橡胶分析师认为，当前沪胶价格持续走高；但产胶期内，天胶产量持续增加，保税区库存有所减少但并未确定会持续下降；下游处于轮胎传统淡季，企业需求并无明显好转。天然橡胶基本面弱势或将继续抑制价格，合成胶价格上涨空间或有限。后市期货价格预计仍将走高，预计天胶现货价格短期内或仍将强势，本周国产标胶报价或将达13800-14000元/吨；但因基本需求缺乏，成交乏力，供需矛盾短期难以改善，后市震荡难免。