早评：多空胶着，观望为主，可轻仓短多

要闻：今年10月份，国内重卡市场共计销售各类车型9.2万辆，环比9月下滑9%，比去年同期的6.96万辆增长32%。欧洲商用车前9月销量保持稳定，意大利异军突起。中国物流与采购联合会发布的2017年10月份中国物流业景气指数为54%，较上月回落0.3个百分点；中国仓储指数为55.1%，较上月回升4.2个百分点；中国公路物流运价指数为104.08点，比上月回升0.18%；中国电商物流运行指数同比指数为122.3点，比上月回升1.3点。

期货报价：沪胶主力（1801）报价13690（-25）；沪胶（1805）报价14150（-40）；东京期胶报价198.3（-0.8）；新加坡近月RSS3报价155.2（0.3），新加坡近月TSR20 报价142.9（0.2）。

现货、原料报价及价差

1.天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价11600（100）；泰#3烟片胶（上海）报价14200（-50）;青岛保税区泰国RSS3报价1590（0），泰国STR20现货报价1450（0）。主力合约-SCR5全乳胶基差-2090（-195），STR20#内外盘价差75（0）。

2.合成胶现货价格：丁二烯8500（-700），顺丁上海12100（0），丁苯（1502）山东13400（100）。全乳胶-顺丁价差-500（100），全乳胶-丁苯（1502）-1800（0）。

3.原料价格：海南胶水10800（0），云南胶水11600（100），泰国合艾白片44.9（0）。

库存情况及开工率：青岛保税区库存19.9万吨（0.01）；上期所总共库存48.8万吨（1）；注册仓单38.5万吨（0.34）。半钢胎开工率70.3%（0.71%），全钢胎开工率67.6%（0.34%）。

技术分析：1801合约宽幅震荡，夜盘延续。从30分钟K线图看，K线在短期均线附近震荡，技术指标MACD绿柱缩小，DEA有上穿DIFF形成金叉的趋势。从日K线图看，K线在20日均线上方，DEA上穿DIFF形成金叉。成交量、持仓量均减少，仓差-10106。前20名会员持仓，多单72454（-4425），空单94221（-1949），净空单50256（486）。从周线上看，K线图收为小阳线，预计后市继续盘整，技术指标MACD红柱翻绿柱，DIFF下穿DEA形成死叉。

小结

1.近日基本面最大的变化主要是需求端，出现多空交织的状态。轮胎厂开工率回升，但增速收窄，且依旧低于历史同期视频；10月重卡销量下滑，同比增速创年内新低，此前的高增速难以在11、12月保持，轮胎的配套需求趋缓；宏观层面当前没有明确指引，10月预计基建投资增速将进一步放缓，房地产发展呈现分化，从目前的房屋成交面积看一二三线城市销售量均出现近50%的跌幅，土地供应面积同环比均下跌，而四线城市目前没有政策调控措施，预计会成为房地产的主要拉动力。物流业景气指数小幅回调，公路运价指数回升，11月为电商销售旺季，且目前新订单、业务预期活动指数均保持在荣枯线以上，年内物流业大概率保持平稳增长的态势。供给侧国内进口增加，国内、国外皆进入供应旺季，保税区天胶库存下降，但保税区外社会库存仍然高位，供给端压力将会持续。

2.此前期货的高位升水在2000附近震荡，现货库存下降速度放缓，期货仓单依旧高位，这些皆对沪胶价格产生压制。现货价格、原料价格和合成胶价格持平。日胶继续小幅回调。

3. 盘面上沪胶目前缩量整理，并未脱离底部，多空双方胶着，与基本面情况一致。日线站上20日均线，向上关注13900-14000阻力位。预计今日偏强震荡，以观望为主，可轻仓短多，止损可设置在13600附近。