5月26日，青岛地区天然橡胶价格较25日小幅向上，幅度50-100元/吨左右，需求和成交较为稳定。19年云南宝岛全乳报价10100元/吨左右，19广垦全乳报价10150元/吨，18年云象全乳报价10150元/吨左右。

基本面上，截止 2020 年 5 月 22 日，上期所天然橡胶库存 239395吨。云南和海南产区零星开割，新胶产量较少，原料价格暂且维持稳定状态，全面开割较之前预期有推迟，预计5月底6月初;泰国产区物候较为正常，政府补贴下，后期供应较为稳定。

下游方面，轮胎厂厂家开工继续恢复性上涨，但内销市场销量增长乏力，而外销前期库存较高，后期轮胎厂家开工率提升或有限。

消息面今日国内新闻较多，关注近期“两会”内容。欧美部分国家对我国对外贸易近期也出现很多政策，或会对整体市场产生一定影响。

虽然东南亚天然橡胶主产区陆续进入开割期，但疫情的“余震”影响仍存，且胶价低迷、天气因素等对割胶进程造成一定限制，预计6月份产出逐渐增加，但二季度东南亚天然橡胶产出恢复缓慢，产量不及去年同期。

疫情在巴西、俄罗斯等国呈上升状态，但在其他国家的影响在消退，影响最大月份或已过去。基本面供给相对过剩仍将存在，但随着外围轮胎企业的复工复产，国内汽车政策支持效果的显现，后期橡胶消费或将好转。但在基本面没有大的改观下，行情反转可能性较小，目前大概率为区间反弹行情。