前言：据数据统计，轮胎工厂开工出现大幅下滑，为进一步了解情况，青岛中天晟国际贸易有限公司对东营、潍坊地区部分工厂就行走访。(据说省检查组20号附近到东营，预计待7-10天)本部分内容仅还原实际走访情况和交流内容，由于特殊时期特殊条件下，工厂理应态度谨慎，因此对于走访内容客观、理性对待，无数据支持，模糊调研，真实性无法考究，仅用于分享和交流。
一、工厂走访情况和小结
时间：2020年12月23日-12月25日
地点：东营、潍坊周边工厂
先欣赏一下环保蓝。(23号当天沿途，除了两个热电以外，看不到其他有烟囱冒烟。)
1、A工厂
A工厂内销为主，受环保影响较大，理论上环保要求全停，时间至少到26号，具体时间不明。走访当日已停产，何时复产没有说明，根据环保要求和检查情况。后续订单预计到年底之前都不会好。成品库存目前不算高，正常状态。
2、B工厂
B工厂该地区工厂走访当日停车，其临沂地区工厂正常开工，开工率85%。当地环保影响大，周边做防水工厂全停，这种力度环保要求持续多久不明。目前国外订单尚可，但是受海运费影响，出货很慢。后续订单预期到年底都不会太好。成品库存正常。钢帘线目前是个大问题，受成本、环保等影响，产能受限，目前几乎都不能维持轮胎工厂正常生产，不断货算是好情况，下100吨计划可能就排60吨，不可能囤货。
3、C工厂
该工厂当地有三个厂，外地一个厂。当地工厂两个开工3-5成；一个停车；外地工厂正常开工。原料库存一个月左右，成品库前尚可，到过年前是个累库的阶段，目前的环保状态下放缓累库。出口订单一般，目前订舱和集装箱紧张。
2020年整体轮胎表现比前期预估要好很多，一是，内需方面，国内疫情很快控制住，内需恢复快；二是，出口方面，海外疫情影响下，高端消费降低，但是相对低端需求增加，海外轮胎厂关停，订单转移至中国。不考虑疫情因素情况下，对后续订单和轮胎市场较为乐观。内需方面，年后国内经销商开始拿货；出口方面，如果海外疫情控制住，国外轮胎厂恢复也许会影响中国出口订单。
2021年上半年，不考虑环保等因素，订单应该不愁，愁的是成本端，所有原材料都涨，天然胶合成胶涨幅30-40%，炭黑从四千涨到七八千；钢帘线价格涨幅尚可但是供货紧张，产能受限，是否会影响轮胎还有待观察。但是对大工厂影响可能不会太大。
原材料涨价影响到轮胎成本。成本端大幅上涨，但是今年轮胎全年价格上调也不超过10%。对原材料结构使用一直调整和优化，提升轮胎质量，降低成本。目前轮胎销售有压力，但是不会因此减产，环保限产恢复后会主动累库，保有一定合理库存。
4、D工厂
出口为主，全钢日产9000条。
23号环保组到过该厂，理论上要求全覆盖，目前开工最多五成，不怕停产是担心开停费用损失。国五以下货车不允许进厂。
成品库存很大，保守说一个月。出口方向主要在欧洲市场，订单不错，受环保影响开工情况下，大客户老客户订单优先保证交付。但是海运费、订舱影响下，客户延期延迟提货。担心欧洲疫情会影响后续订单。内需由于12月经销商有年返需求，预计出货尚可，但是对于1月份以后订单和销售情况不乐观。
轮胎成本整体上涨，原材料和人工，但是利润率下降明显。山东省产轮胎产能过剩，但是省外轮胎陆续建厂，说明轮胎整体需求仍然存在，只是山东省内存在过剩。
降开工影响原料采购，涨价不动，跌价买。海运费问题如果改变不了，开工恢复后，1月份备货结束，可能会提前放假。
5、E工厂
该工厂内销出口占比各五成附近，环保影响开工，目前开工五成左右，具体后续影响要看天气。目前内销大部分能正常发货，出口订单受圣诞假期影响，过完之后可能会有所恢复。成品库存目前约20天左右。海运费问题有影响，有些客户延期提货。
6、F工厂
进厂之前观察，相比以上工厂，明显进出车辆较多。订单好与不好没意义，海运费影响没船没箱子，客户延期接货提货。比较担心海外疫情，就算有订单，疫情如果严重，这种不可抗力或许会影响客户提货甚至取消订单。
开工率大约五六成，成品库存累库，但是由于环保限产放缓了累库。认为目前天然橡胶价格一万、一万一属于低位，大方向预计震荡向上。担心后续需求问题。
7、G工厂
由于工厂接待几波客户，沟通时间短。环保对该工厂没有影响，正常生产，没有给出开工率，个人预估会七成以上。(全钢设计产能500万条/年，半钢设计产能2000万条/年，常态下全钢日产1万条附近，半钢日产5万条。)
进厂之前观察，该工厂应当是所有走访单位中进出车辆和人流量最多的工厂。
8、其他工厂
24号，路过金宇，环保设备设施标杆企业，目测烟囱冒烟，有开工但开工率不明。
另外，当地有其他5家未走访工厂，据说停产，何时恢复开工情况不明。
二、情况总结
1、环保和停工。调研当时环保影响大，停产限产情况普遍且力度大。据悉省环保检查组是20号左右进入该地区，预计呆7-10天。环保常态化，目前如此大力度持续到何时尚不明确。不过目前蓝天白云、月朗星稀，预计检查组离开后开工会有所恢复。
2、海运费。高涨且目前没有好转迹象，工厂订单尚可但是影响出货。国内轮胎厂卖FOB，虽然不会提高自身成本，但是客户延期提货。
3、成品库存目前正常(或不高，也有个别人说库存高)，停产限产一定程度上减缓了累库。后续有主动累库备货需求。
4、订单。出口目前订单尚可，环保、海运费、圣诞假期影响一部分订单交付，后续订单情况不明朗，疫情是最大的担忧。内需订单，12月份经销商冲量，拿年底返利，预计正常走货，后续不明朗。
5、钢帘线紧张。均提到钢帘线紧张的问题，说明还是存在一定的影响和变数。目前由于开工低，尚能勉强保证使用。要关注后续钢帘线紧张的问题是否会继续发酵，开工恢复之后是否因此会影响到部分工厂的开工。据悉有轮胎厂老板直接到钢帘线工厂要货。
青岛中天晟王飞认为：
第一，现实情况是，环保的确对东营及周边地区轮胎厂开工有很大影响，停产限产普遍，尤其是对较小规模轮胎厂影响大。
第二，从天气情况看，大力度的环保限产起到了效果，之前有说这波严控时间到26号附近，有可能预示着短期之内环保力度将会放松，尤其是环保组离开之后，那么工厂的开工短期之内存在迅速恢复的可能。但是环保是常态，也要把握好环保管控的节奏。
第三，部分出口企业订单尚可，虽然海运费问题有影响，但是一旦环保放松，预期会提高产能主动累库，保证订单正常交付并且备有一定合理成品库存。内需12月份经销售要冲量拿年返，临近年底，传统上也有累库备库存的需求。叠加天气情况好转，如果没有特殊情况，预估一下短期内开工整体情况会有所提升，或者说迅速提升，加大力度生产。毕竟环保是变数，要抓好空档期。
第四，整理一下对该地区轮胎厂开工的预期，从时间节点上，调研当时是低开工；短期内或许迅速恢复提开工补货备货；一旦备货结束，临近春节假期，开工可能会再明显下降。因此到春节前，预估是“目前低开工--开工提升--开工下降”的节奏。
第五，疫情是最大的隐忧。对于再长一点时间的预期，非常不明朗，目前来说疫情是最大的担忧和变数。一是海外疫情尤其英国变异病毒导致欧洲目前形势严峻，要关注后续发展态势；另外，国内疫情虽然控制较好，但是由于冬季疫情风险大，且春运人流量大，为尽可能规避风险，存在政府可能会主动出台防控措施，比如说要求人员分流和提前放假。
因此疫情既会影响和改变工厂开工的节奏，更会影响后续的订单和需求。第六，此次走访只能大概地了解所走访轮胎厂，在走访当时的一些主要问题和部分模糊现状，由于走访企业的数量有限，对于整个轮胎需求占比更是小之又小，不具备广泛性，不能代表目前下游情况，都是动态变化的，而对于橡胶价格影响理论上更是微乎其微，不能作为依据。
以上，是本次走访了解的一些情况和观点汇总。
三、后续逻辑思路
1、短期内单边摩擦行情。无论供应还是需求，乃至宏观层面不明朗和变数太多，目前来说，可能影响最大的就是疫情因素，理论上资金在这种情况下会保持谨慎。倾向于目前先看震荡，疫情或许是决定方向的最关键因素。但从基本面说，短中期内来看，需求的影响可能会大于供应端。
2、关注RU五九反套逻辑，虽然空间不大。仓单供应问题逐渐弱化，短期之内对疫情和需求的担忧，在目前这个时间点到春节前后，可能会导致近月合约偏弱，就目前五九价差-100以内的情况，可能会存在小幅拉开可能，预估一下到-200/-250。除非出现10月份单边大幅上涨可能，暂时看有点困难。
3、关注非标去库和基差的变化。理论上随着进口受阻，轮胎厂复工，或导致短期内区外继续去库存，非标期现基差存在收缩机会，但要防范疫情的发展和对需求的影响，一旦需求停滞，类似年初同步下跌期现基差不缩也存在可能。除此之外，海运费对供应和需求两端的影响也要关注，能否持续去库。
4、在目前复杂的形势下，非要找个强弱关系的话，或许又会走出农产品强、工业品弱的逻辑。到时候不知道又把天胶划到哪里去。
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