隔夜美股反弹。中国政府加强基建。商品弱反弹。风险偏好或有所反弹。

　　近期原油等回调较大。橡胶跌幅大。仍然是最弱的品种。橡胶震荡到箱体下沿后，选择继续向下突破而不是展开反弹。大量技术交易者将按新跌势展开交易。

　　但橡胶也不必太悲观。泰国的减产信息并未并计价。11000的价格产业积极性不高，进一步减产或发生。11月15日接货之后多头有很大动力做涨。目前已有贸易商做多力量尝试做多现货。期货的博搏比也逐渐增大。

　　橡胶跌到较低位置。可能涨。但暴跌后多头无力，需要盘整修复。

　　橡胶交割之后，接货压力消失。多头的理由是橡胶泰国减产。

　　我们的现货信息渠道了解，泰国7-8月的产量当月同比有所下降。9月的产量或下降较大。减产的预期加重。

　　考虑到产业信息和ANRPC报告都指向减产方向，加上接货压力消失。可以支持橡胶形成反弹。

　　行情有向上的动力，基础并不稳固。橡胶1901还大幅升水现货。可能跌。RU1811接货压制。导致反弹动力不强烈。

　　盘面看，市场的预期或到12月开始较大动力的反弹(因为接货压力消失)。

　　RU1901对RU1811升水持续降低。市场情绪较低。

　　我们看来，目前橡胶供需矛盾随着创新低，做多风险减小期望收益增加。目前交易难度比较大。少动多看。

　　行业如何？

　　开工率景气度较高，偏多。

　　截止2018年10月25日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率74.26%，环比上升0.98个百分点，同比上升6.97个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工率为69.03%，环比上升0.41个百分点，同比下滑0.59个百分点。

　　2018年10月26日，上海期货交易所天然橡胶库存591599(2342)吨，仓单513360(-1640)吨。

　　2018年10月16日，青岛天然橡胶库存5.21(-2.10)万吨，合成胶5.63(-2.95)万吨，复合胶0.36(-0.01)万吨，总计11.2(-5.06)万吨。环比%-31.12%。同比万吨-7.52同比-40.17%。

　　现货

　　上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价10250元(0)。RU1901仍然是比较高。

　　天然橡胶网操作建议：

　　短线操作来看，橡胶短线操作，或观望为主。

　　我们中期观点没变，略偏空思路。(11月接货仍然是一个压制价格因素)

　　套利方面，买现抛RU1901。主仓继续持有。可以做一些高抛低吸。近期获利较多，加大波动平仓力度。