天然橡胶市场多空博弈加剧 持续关注市场价差变化

来源: 作者: 发表时间:2022-03-10

  2022年2月11日至3月8日,中国橡胶期货呈现震荡下跌态势,RU2205合约由最高14805点,最低探至13550点,累计跌幅约8.48%。相对于期货的弱势,天然橡胶现货价格较为抗跌,由此天然橡胶期现、品种间价差也呈现差异化走势。

期现价差:

2022年1-3月,沪胶与老全乳橡胶价差高于2019-2021年同期水平,截至2022年3月8日,沪胶与全乳橡胶价差约在650-700元/吨,较年初的1000-1050元/吨,价差约收窄35%。相对而言,沪胶与泰混价差收缩速度更快,截至3月8日,沪胶与泰混价差约在700元/吨左右,较2022年初的1700元/吨,价差约收窄59%。因外盘市场存在支撑,国内深色橡胶价格走势明显强于浅色橡胶。

相关现货品种间价差:

2021年起,市场上全乳橡胶价格多升水越南3L橡胶。目前,越南产区正值停割期,当地加工厂库存偏低,外盘商无意低出,3L橡胶成本端存在支撑。随着橡胶期货回落,国内3L橡胶现货价格表现出一定抗跌性,其贴水全乳橡胶价格幅度也逐步收窄,截至2022年3月8日,全乳橡胶与3L橡胶市场价格基本持平,在1月上旬,全乳橡胶一度升水3L橡胶600-700元/吨。虽然跌价行情中,越南3L橡胶价格走势强于全乳橡胶,却不及泰混。截至3月8日,3L橡胶价格同样与泰混价格基本持平,但2021年同期,3L橡胶却升水泰混1100-1200元/吨。同样,由于今年泰混价格走势偏强,泰混升水越南10号橡胶价格幅度扩大至400-600元/吨不等,助于刺激下游轮胎工厂增加对越南10号橡胶的采购需求。

  俄乌战事引发的西方国家对俄罗斯的经济制裁持续发酵,年内原油高价不断刷新,并向着2008年7月11日创下的历史最高油价看齐。原油价格大幅度攀升,使得能化品生产成本增加,提升橡胶市场业者对合成橡胶价格进一步看涨预期。上周(3月2-3日)中石化、中石油企业下调丁苯、顺丁价格后,市场业者积极买货,合成橡胶价格也短暂下跌后快速反弹拉升,也刺激中石化、中石油企业又在本周连续两次上调其开单价格。据金联创数据统计,3月3日,泰混升水丁苯橡胶约1000元/吨,泰混与顺丁橡胶价格基本持平。至3月8日,泰混升水丁苯橡胶约300元/吨左右,贴水顺丁橡胶约700-1000元/吨不等。

  3月8日夜盘,橡胶期货宽幅反弹,9日期货涨势延续,虽然天然橡胶现货价格跟涨,但涨幅不及期货,天然橡胶期现基差又一次拉大。天然橡胶市场多空博弈加剧,持续关注市场价差变化。(文/金联创橡胶 原文标题/看近期天然橡胶品种间价差变化)