行情展望及相关投资策略。高价和高利润刺激生产、浓乳替代减弱、劳工短缺改善等因素的影响，预计明年天胶供应回补空间充足。需求整体呈现前高后低的态势，国内外需求分化，上半年内需仍有韧性，但下半年地产、基建下行，或对内需产生拖累；海外汽车开启补库周期，外需表现值得期待，但海外供应复苏或冲击国内轮胎出口，全年防疫相关制品需求或走弱。一季度前低后高，上半年震荡偏强，全年冲高回落，价格重心较20年抬升。