导语：2020年是一个特殊的年份，“黑天鹅”及“灰犀牛”的双重打击下，我们合成橡胶常规进出口经验不再适用，本年度无论是产品进口还是出口都有了较大的变数：2020年国内合成橡胶总进口量合计140.13万吨，同比2019年156.57万吨增加16.44万吨，涨幅11.73%；总出口数量合计27.11万吨，同比2019年20.29万吨增加6.82万吨，涨幅33.61%。
图1 2019-2020年国内合成橡胶进出口对比图
来源：海关数据
统计的合成橡胶数据包含了丁苯橡胶、顺丁橡胶、SBS、丁腈橡胶、丁基橡胶、三元乙丙，根据海关数据解析，我们分类分析进出口数据变动的具体原因：
一、合成橡胶进口普遍增量，公共卫生事件影响占据关键
图2 2019-2020年国内合成橡胶分类进口数量对比
来源：海关数据
丁苯：2020年中国丁苯橡胶进口量在39.21万吨，同比2019 +4.25%，变动有限。
顺丁：2020年进口量28.45万吨，同比2019年20.19万吨大幅上涨40.91%；2020年全球公共卫生事件影响，美金货源价格偏低位，进口套利额度放大，尤其在6月份后进口量出现大幅度增长，带动2020年整体进口量大幅增长。
丁基：欧美市场需求不佳，吸引厂家将更多货物销往中国，且价格降至历史低点，国内商家纷纷入市抄底，进口增量。
合成胶乳：主要是国内丁腈胶乳市场需求量增加导致，国内良好的市场盈利吸引外企加大了对中国的供应量。
丁腈橡胶：进口货源低价及中国需求表现良好是丁腈橡胶进口大幅上涨的原因，并且2020年国内丁腈胶乳市场供不应求，导致国内部分丁腈装置转产，供不应求亦是拉动进口的因素之一。
SBS：进口增量在于国外需求发展缓慢，公共卫生事件导致国外需求骤降，部分超低价货源转向进入中国，较好的盈利吸引国内业者“抄底”，加之下半年国内终端需求快速恢复，4季度消耗增量亦是进口增量的原因。
异戊二烯橡胶：国内产量增幅放缓，俄罗斯货源内销及出口其他国家及地区受阻，集中出口至经济恢复较快的中国市场，国内部分代理转出口增加进口数量。
三元乙丙进口减量：合成橡胶中唯一一个同比减量的产品，主要原因在于国内需求降低，加之反倾销调查对来自美国的部分进口产品加征222%关税，进口成本增加叠加影响进口数量。
表 2019-2020年具体出口数量对比
单位：万吨
| 产品名称 | 2019年 | 2020年 | 涨跌幅 | 2019年 | 2020年 | 涨跌幅 |
| 丁苯 | 37.62 | 39.21 | 4.23% | 2.21 | 4.88 | 120.81% |
| 顺丁 | 20.19 | 28.45 | 40.91% | 4.77 | 7.18 | 50.52% |
| 丁基 | 24.81 | 28.4 | 14.47% | 1.76 | 1.92 | 9.09% |
| 三元乙丙 | 23.37 | 18.9 | -19.13% | 1.21 | 1.36 | 12.40% |
| 合成胶乳 | 18.02 | 20.84 | 15.65% | 4.3 | 7.14 | 66.05% |
| 丁腈 | 8.4 | 9.55 | 13.69% | 1.33 | 1.21 | -9.02% |
| SBS | 3.11 | 5.05 | 62.38% | 3.52 | 2.2 | -37.50% |
| 异戊二烯橡胶 | 3.03 | 4.6 | 51.82% | 0.08 | 0.12 | 50.00% |
| 氯丁 | 1.58 | 1.57 | -0.63% | 1.11 | 1.1 | -0.90% |
| 合计 | 140.13 | 156.57 | 11.73% | 20.29 | 27.11 | 33.61% |
来源：海关数据
综合而言，2020年合成橡胶进口数量大幅增加的因素在于以下两点：
其一，国内外套利窗口打开，受到公共卫生事件影响，国外部分国家及地区经济恢复缓慢，内部货源消耗滞缓，因此部分国外牌号流入中国 ，尤其是低价货源增量明显，导致国内业者入市抄底，增加了国内合成橡胶的整体供应。
其二，下半年中国经济快速恢复，部分行业需求大增，尤其是同“防疫”、“卫生”、“环保”相关主题性明显的产品需求高、盈利好，同样是吸引进口增加的主要原因，如合成胶乳。
二、合成橡胶出口数量涨跌互现
合成橡胶出口影响相对较小，在合成橡胶体系中占比较小，尤其是部分特种橡胶而言。我们针对丁苯、顺丁及合成胶乳进行针对性分析：
图3 2019-2020年国内合成橡胶分类出口数量对比
来源：海关数据
丁苯：出口同比2019年+120.81%，为近年来新高，自从8月份开始，随着海外需求恢复，届时国产胶价格则涨势较缓，内外盘价差逐步拉大，出口套利窗口打开带动对外出口量激增。
顺丁：2017-2020年中国顺丁橡胶出口量呈现逐年递增，受国内顺丁橡胶供应过剩影响，无论是生产工厂及贸易商积极寻求出口市场以求缓解压力，2020年9-12月，中国顺丁橡胶出口价格存在优势，积极拓展东南亚市场，出口量激增，
合成胶乳：丁腈胶乳高利润的吸引下，国内企业快速增加了丁腈胶乳的产量，丁腈胶乳出口东南亚的数量宽幅上涨，从而提高了合成胶乳的出口总量。
2020年行情走势极为特殊，年初国内外爆发了公共卫生事件，全球经济发展走势滞缓，对合成橡胶各个产品产生了极大影响，未来随着经济逐步恢复，部分产品进出口走势将会有有一定修正，节点进口及出口数量变动特别大的产品或者在2021年有所修正，敬请持续关注隆众资讯。
