【核心提示】
1.2015年橡胶年度行情整体是箱体横盘局面，行情季节性特征明显，缺乏大的单边行情机会。
2.宏观面经济活力下降，扰动价格波动的变量减少，波动率下降，持仓量和成交量下滑。有些经济萧条期的意味，我们称之为硬着陆后的新常态。
3.国内改革进度和原油见底回升是明年最大看点。
【报告摘要】
全球宏观面变数不多，后危机时代全球经济缺乏亮点。和前几年的行情特点不同，2015年沪胶市场受宏观面变动的影响下降，季节性特征会相对突显，橡胶市场在相对狭窄的区间内波动，趋势交易策略被区间交易策略替代。
新植胶树进入胶龄的进程基本告一段落，天然橡胶的供应压力出现阶段性回落。边际成本约束导致供应下降，需求落后于供应的局面在2015年会有显著改善。
沪胶在2015年构筑底部过程中有几次脉冲式反弹。
