一、丁腈橡胶价格下跌明显

受公共卫生事件的影响，丁腈橡胶下游制品行业需求萎缩，外贸出口订单受挫严重，丁腈橡胶行情走低明显。

2020年上半年来看，3305E出厂平均价格为13017.58元/吨，较去年同期均价下降27.45%。3305E由年初最高点14800元/吨降至4月中上旬的最低点11900元/吨，降幅19.59%。价格下跌的主要原因为：全球公共卫生事件影响下，丁腈橡胶下游制品开工以及出口受阻明显，国内主流供方一季度库存压力骤增。与此同时，韩国丁腈橡胶出口其他区域受阻，多数产品运往中国市场释放，且进口价格偏低。中国丁腈橡胶市场价格竞争激烈，价格不断下调。

二、国内丁腈橡胶产量减少

2020年上半年，我国丁腈橡胶产量略有走低。据隆众数据统计，2020年1-6月份国内丁腈橡胶产量为10.10万吨，较2019年同期减少2.49%。期间，受公共卫生事件影响宁波顺泽装置春节期间停车时间较长。兰州石化装置二季度进入转产轮检状态。阿朗台橡装置春节期间同步停车。受丁腈胶乳需求面暴增的拉动，镇江南帝以产丁腈胶乳为主，上半年丁腈橡胶产出量有所减少。

三、丁腈橡胶进口量增加

2020年1-5月份，中国丁腈橡胶进口量总量已经高达3.60万吨左右，环比2019年同期幅度增加5.89%，1-5月份，韩国丁腈橡胶进口量累计为1.60万吨左右，占总量的44.44%，位居首位。据数据来看，中国丁腈橡胶5月份进口量增加明显，丁腈橡胶进口总量为9938.738吨，进口量环比增加63.70%，同比增加52.02%。其中韩国进口量占比高达59.07%。分析其原因，国内丁腈橡胶市场4月份价格触及上半年低位，且受国际公共卫生事件的影响，韩国丁腈橡胶向其他区域销售受阻，为了拉动中国市场的销售量，其价格迅速走低，零星牌号进口丁腈橡胶成交低价为1100-1150美元/吨，低价格的进口货源吸引了国内经销商以及终端的多数目光。国内主要丁腈橡胶装置停车检修，部分牌号开始进入货少炒作行情中，拉动其替代牌号的市场销量。

四、丁腈橡胶下半年行情依旧承压

1)供应面预期增加

从供应面来看，下半年我国丁腈橡胶无新增装置投产，且装置检修多集中在上半年，仅镇江南帝5万吨/年装置10-11月份期间存有15-20天左右的例行检修。预计下半年我国丁腈橡胶产量较上半年略有增加。

2)利润依旧较大

由于上游丁二烯产能延续扩张趋势，行情难以实现有效反弹，而丁二烯为丁腈橡胶的主要原料之一，其在成本面影响占比较大，由于目前丁二烯价格的持续低位，丁腈橡胶生产企业利润依旧可观，同时拉动丁腈橡胶平均开工率。

3)需求突破存在难点，行情制约性仍存

整体来看，丁腈橡胶市场受需求面牵制依旧较重，由于公共卫生事件的影响，国内部分制品行业出口订单恢复缓慢，但考虑到事件后期的影响缓和以及国家政策的刺激，需求面有望处于稳中偏好的局面。但由于市场恢复期较长，自身制品行业同时也在面临着一定的行业洗牌以及恢复期，对原材料价位的制约也相对严重。尤其是北方部分地区将存在环保政策的压力。丁腈橡胶下半年行情依旧承压，行情突破需要关注供需格局的演变，预计主流牌号3305E价格波动空间在12000-14500元/吨之间。

来源：隆众资讯