一、丁苯橡胶行业概况

丁苯橡胶（SBR）又称聚苯乙烯丁二烯共聚物，是一种以苯乙烯和丁二烯为主要单体的共聚高分子弹性体：按不同聚合工艺可分为乳液聚合丁苯橡胶（ESBR）和溶液聚合丁苯橡胶（SSBR）两种。丁苯橡胶综合性能良好，是合成橡胶中产量最高、消耗量最大的品种，常与天然橡胶掺混或单独使用，是天然橡胶最好的代用胶种之一。丁苯橡胶主要用于生产轮胎、鞋类、汽车零部件、胶管、胶带等各种橡胶制品，应用领域十分广泛。

资料来源：公开资料整理

丁苯橡胶70%以上都用于轮胎的制造，轮胎行业在内外环境错综复杂和自身产品结构过剩等不利因素影响下，总体呈现下降态势；丁苯橡胶11%左右用于胶管胶带行业；丁苯橡胶10%左右用于制鞋，中国的制鞋行业由于近几年对安全、环保要求的提高，对改性PVC和EVA发泡技术的改进，人们消费观念的转变，对轻质鞋子的需求增加，导致鞋厂用橡胶数量大减，订单集中到了规模较大、品质较好、经营情况较好的工厂。由于目前倾斜于生产板鞋和童鞋，鞋底较小，用胶量减少。总的需求量较往年减少10%。

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相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国丁苯橡胶行业竞争格局分析及投资战略咨询报告》

二、丁苯橡胶行业现状

我国丁苯橡胶市场整体供大于求，连续四年无新增产能，2019乳聚丁苯橡胶产能为135万吨，预计2020年我国乳聚丁苯橡胶产能仍将保持现状。受汽车消费增速放缓及天然橡胶价格低迷替代作用明显等因素影响，丁苯橡胶消费难以提升，2019年我国乳聚丁苯橡胶和融聚丁苯橡胶产量分别为95万吨和10万吨，分别增长4.1%和下滑6.5%；丁苯橡胶进口量为37.4万吨，基本与2018年持平。

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三、丁苯橡胶行业

我国共有7家ESBR生产商，其中中石油产能最大，占34%，中石化占30%，外资及民企占36%。2018年，我国ESBR工厂出现了新一轮的去产能，中石化福橡化工停车，天津陆港在短暂开车后，再度因为亏损停车，杭州浙晨橡胶被拍卖。

齐鲁石化、扬子石化、吉化陆续因存在环保问题被查，长期非计划停车，尤其是齐鲁石化停车半年之久，ESBR供应受到了影响。行业环保问题的存在，一方面使产品供应出现了时间上的不均衡，另一方面也加快了行业整体转型升级、优胜劣汰的步伐，下游订单更趋集中。

环保带来的机遇与挑战并存，下游轮胎、胶管胶带、制鞋等橡胶制品行业转型升级、优胜劣汰、产能集中有所加快，但环保力度的不可预期也让ESBR行情存在不确定性。