简述
月内原油期货上模“50美元/桶”关口，国内商品期货则在经历了3-4月份大涨之后出现获利回吐，诸如前期暴涨的“黑色系”大幅回踩，商品市场看空预期增强。就增塑剂产业链来看，受周边装置检修以及成本抬升等多重利好推动，增塑剂及原料主力品种出现了较大涨幅，但是部分前期涨幅过大的原料出现获利回吐，另外部分小型增塑剂品种环比亦出现一定跌幅。
据监测数据显示，在13个增塑剂及原料产品中，5月份环比上涨产品下降为5个，环比下跌产品增加至7个，环比持稳产品仅1个。
从5月增塑剂主要原材料价格统计来看，共有4个产品环比上涨，按照涨幅大小来看依次是异丁醇（华东）、辛醇（华东）、丙烯（山东）和苯酐（华东），环比下跌产品有4个，按照跌幅大小来看依次是PTA（华东）、正丁醇（华东）、OX（华东）和PX（CFR台湾）。
5月份增塑剂中环比上涨的品种仅有DOP（华东），环比下跌产品有3个，按照跌幅大小来看依次是DINP（华东）、DOTP（华东）和DBP（华北），环比持稳产品为ESO(6.0)。
增塑剂产业链主要产品市场分析
丙烯
5月丙烯市场价格高位震荡为主，五一假期归来，随着装置检修以及部分装置低负荷运行，短期丙烯供应继续呈现偏紧局面，进口货源仍较为有限，韩国地区货源紧张，国内市场库存多维持低位，炼厂挺价意愿较强。下游利润偏低，多按需采购为主，部分装置检修造成需求放缓，市场观望情绪浓重仍以谨慎为主，对丙烯价格上涨有一定的抵触。
月中开始地炼部分检修也造成了市场库存的可控性，京博混烷脱氢装置停车，宁波海越PDH装置意外停工，神驰化工混烷脱氢装置停车，丙烯供应继续减少，丙烯市场稳价得以支撑。但下游利润偏低，粉料企业出现亏损情况，部分企业逐步降低负荷甚至停工，丙烯需求减少。而丁辛醇亦有走低预期，虽开工平稳，但刚需也较为有限。丙烯市场整体相对平稳，炼厂挺价意愿较为明显。
临近月底市场供应有增加预期，下游市场行情短期也难有好转，降低开工负荷以及利润偏低都加重市场的观望情绪，粉料企业集中检修，PP粉料和丁辛醇企业降低开工负荷以及利润偏低都加重市场的观望情绪，企业出货一般，多降价积极出货为主。截至5月底，山东地区主流成交在6000-6050元/吨；江苏地区主流成交在6050-6150元/吨。
正丁醇
月内原油期货上摸“50美元/桶”关口，国内商品期货则在经历了3-4月份大涨之后出现获利回吐，诸如前期暴涨的“黑色系”大幅回踩，商品市场看空预期增强。正丁醇方面，中下旬正丁醇与原料丙烯出现“逆势”现象则成为正丁醇本月位数不多的亮点之一。均价方面来看，国内三大市场月均价环比出现小幅下滑，其中，华东正丁醇市场均价为4930元/吨，其中最高价为5050元/吨，最低价为4800元/吨。
下面详细阐述月内正丁醇走势。进入5月份之后，装置开工率方面显示下游需求表现平平，面对商品回落，正丁醇市场看空预期增强，矛盾点在中旬集中爆发。中旬，华东主港正丁醇库存从月初的1.5万吨迅速攀升至2.5万吨左右，充裕的供应量成为空方发力的主要依托，在部分持货商急于抛售的心态作用下，空方对华东“4800”点位展开猛烈的攻击。而此时却出现了不和谐的一幕，原料丙烯大涨与正丁醇的暴跌形成了较明显的对比，行业利润急剧下滑的现状迅速迫停装置，至月底市场才得以回稳反弹。在月中暴跌中，华北（含山东）地区工厂扮演了下跌的急先锋角色，华南地区则因市场供应趋紧导致其并未出现大规模抛售，整体表现平稳。华东与华北地区库存增大成为市场暴跌的元凶。进入中旬之后，因两地库存均高，另华北-华东套利窗口整体开启程度平平，仅月中部分华北地区货源流向华东，月初/月末上述套利窗口开启情况不佳。截至5月30日收盘，华东市场现货至4930-5000元/吨现款自提；华南至5200-5300元/吨现款自提；山东市场至4850-4900元/吨现款自提。
辛醇
5月份国内辛醇市场先涨后跌，月内辛醇价格走势与丙烯走势基本一致，成本因素对市场影响较大。上半月，随原料丙烯价格持续高位推涨，配合辛醇工厂低位库存，辛醇价格不断小幅缓慢推涨，幅度在50-100元/吨，现阶段虽存需求跟进缓慢的利空制约，但成本、低库等利好支撑表现相对较强，尤其进入下半月，随丙烯价格出现大幅推涨以及大庆、惠生检修计划支撑业者心态，下半月开始阶段，辛醇价格出现较大幅度拉涨，幅度达100-150元/吨，但随辛醇价格不断高企，下游对于高价抵触情绪不断加剧，下游采购积极性不高，部分工厂库存亦不如前期乐观，进入下旬以后，随丙烯价格大幅回落及下游看空预期主导下，厂商出货更为缓慢，工厂开始让利走量，且跌势一发不可收拾，另大庆、惠生于月底重启加重市场看空预期，月底实单回踩达500元/吨。
截至5月31日收盘，华东市场现货6150-6200元/吨自提，较上月底走跌100-200元/吨，山东市场现货5850-6000元/吨自提，较上月底走跌150-200元/吨自提。
邻苯-苯酐
本月，国内苯酐市场呈冲高回落走势。月上旬，受华北地区环保要求持续升级影响，从而带动苯酐一大主要原料工业萘疯狂飙涨，萘法苯酐工厂亦在成本面推动下，萘系苯酐市场亦持续走高。在萘系苯酐市场加速走高下，华北地区萘系苯酐市场站上6000关口，邻萘法苯酐货源价差一度收窄至300元/吨，从而对国内苯酐市场整体支撑走强。在萘系苯酐货源低价优势消失下，部分下游转而采购邻法苯酐货源，带动邻法苯酐前期库存得以顺利转嫁下游，在华东主力邻法苯酐工厂拉涨下，带动市场整体成交重心上移。但进入月下旬，来自需求面因素重归市场主导因素，主要下游增塑剂对苯酐市场反压持续加码，加之萘系苯酐市场在工业萘大跌带动下，国内苯酐市场高位触顶回落。
截止5月31日收盘，华东市场现货6200-6300元/吨自提，较上月同期涨200元/吨；华南为6300-6400元/吨自提，较上月同期涨200元/吨；山东市场价格为6200-6300元/吨自提，较上月同期涨300元/吨。
DOP
本月中上旬，原料辛醇及苯酐交替上涨，成本面强势支撑下，DOP工厂即期生产利润多为亏损，生产积极性不高，但迫于成本压力，市场报盘多随之走高。然本月下旬，伴随着原料的逐步下滑，DOP生产压力得以缓解，但买涨不买跌心态影响下，业者操作谨慎，入市少有，市场少有成交听闻，厂家走货压力不减，商谈重心陆续松动。
截止5月31日收盘，华东市场现货6700-6750元/吨，较4月底下跌100元/吨；华南为6850-6900元/吨，较上月同期上涨50元/吨；华北及山东市场价格为6700-6700元/吨，较上月同期上涨100元/吨。
DOTP
本月，国内DOTP市场横盘整理。本月中上旬，虽原料PTA偏弱整理，但另一原料辛醇报盘不断走高，成本面支撑仍显强劲，致使DOTP工厂生产成本压力颇大，报盘多被动窄幅跟涨，但终端跟进意愿不足，市场交投惨淡，厂家出货阻力较大，故下旬随着原料辛醇报盘下滑，DOTP工厂多随行让利走货，商谈重心窄幅回落。截至5月31日收盘，华东地区市场商谈在7300元/吨，较4月同期下跌50-100元/吨左右。
DBP
本月国内DOP市场震荡整理为主。月初，成本推动下，原料丁醇及苯酐市场报盘不断上移，致使DBP工厂即期生产利润长时间处于亏损状态，工厂生产积极性不高，而下游实处需求淡季，市场接单情况较差，成本及需求共同作用下，DBP市场报盘多维持盘整，华北及山东市场报盘震荡走高。然本月下旬，原料苯酐冲高回落，另一原料丁醇涨跌互现，DBP工厂多谨慎维稳观望为主，波动窄幅。截至5月31日收盘，山东地区DBP市场报盘在6400元/吨，较4月同期下跌150元/吨。
DINP
本月，国内DINP市场稳中小幅走低。下游PVC软树脂行业整体产销不旺，对DINP需求多以刚需维持，市场整体交投一般，厂家走货压力不减，但成本支撑下，国内DINP市场报盘多以横盘整理为主，波动窄幅。截至5月31日收盘，华东地区DINP报盘在6800元/吨，较上月同期上涨50元/吨左右。
ESO（6.0）
本月，国内环氧大豆油市场窄幅整理。月内原料大豆油及双氧水走势盘整，成本面支撑较为稳固，但下游产销不旺，对环氧大豆油多维持按需定购，市场交投氛围冷清，厂家走货不畅，但成本支撑下，多盘整观望为主。然迫于出货压力，本月下旬部分报盘有所窄幅松动。截至5月31日收盘，浙江桐乡环氧值6.0报盘在7700元/吨，较上月同期下跌100元/吨；河北金谷环氧值6.5报盘7856元/吨，环氧值6.3报盘7860元/吨。
预测及展望
辛醇
5月底大庆、惠生装置重启，预计6月初装置将恢复正常生产，另据悉6月9日将有4000吨进口辛醇到船，6月份供应增多加重看空预期。成本面分析，丙烯供应量预期减少，但下游需求面的博弈造成市场观望情绪加重，6月丙烯将维持高位盘整走势，辛醇成本面或难有大幅波动。但从需求面分析，随化工市场进入传统淡季，现阶段下游DOP工厂开工仅在36%，利润亏损达百元左右，下游刚需有限，且看空心理主导下游，暂缓拿货观望为主，下游接单短时难有好转。综上，预计6月份市场短时仍存下行空间，预计幅度仍较大。预计华东地区辛醇市场价格运行区间在5800-6200元/吨现款自提。
邻苯-苯酐
整体来看，国内苯酐行业整体供应层面或显过剩。且来自下游需求面呈继续萎缩趋势，来自下游反压不减，预计国内苯酐市场仍有继续下探可能。但整体来自成本面支撑下，市场整体下滑幅度或将有限。预计6月份华东邻二甲苯市场波动区间在6000-6300元/吨，华东苯酐市场波动区间在5900-6300元/吨。
DOP
下游PVC软树脂行业实处需求淡季，加之目前业者对后市多持看空心态，谨慎观望为主，市场成交量难有释放，且原料辛醇及苯酐偏弱运行，预计6月初国内DOP市场或延续疲软下探之势，中旬跌势或有所缓和，但迫于出货压力，预计下旬或延续走跌。预计6月份华东地区DOP市场价格运行区间在6300-7000元/吨。（网络）
